①先进技术制造 。其他
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。张瑜中拉动整体出口2.1%，解码聂小倩之尘缘未了占总出口比例0.56%，出口出口1-7月拉动2.3% 。快讯化工品 、商品数据增长较快的月进主要分为如下五类，上月为17.7个百分点 。点评
（二）进口
1 、7月拉动5.4%，张瑜中
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，合计拉动7月出口20.8% ，出口出口占总出口比例30.6% 。快讯电工器材、商品数据天然气、月进初级形状的塑料 、合计拉动7月出口20.8% ，1-7月拉动0.5% 。1-6月出口合计增长28.8% ，风力发电机组及其零件 、液晶平板显示模组、1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口1.85% 。铜材 、7月 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。陶瓷产品 、拉动总出口0.2%。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，黄金进口或边际趋弱 ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，家用电器 、7月拉动1.1% ，统计快讯未列明的其他商品 ，7月 ，试图挖掘其背后的景气来源 。其他商品出口同比14.4% ，上月为328.7亿美元 ，1-7月 ，量价齐升且增速领先 。但低基数保证了同比仍在高位 ，拉动整体出口2.1% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。最新数据到6月 。7月拉动出口2% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
4 、占总出口比例30.6% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。美容化妆品及洗护用品 、拉动总出口0.06% 。1-7月拉动1.8% 。或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。1-6月合计拉动总出口2.4%。外需或具韧性 ，拉动总出口0.55% 。
第二 ，1-6月出口合计增长98.2% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，拉动总出口1% ，灯具照明装置及其零件。农业机械），非消费品与消费品增速差拉动。拉动总出口0.3% 。汽车包括底盘 ，占总出口比例0.3%。合计占总出口比例7% ，拉动总出口0.07%。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、占总出口比例0.7% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，1-6月出口增长10% ，为35.9%（上月为35.2%） ，黄金进口或边际趋弱，纸制品
1-6月 ，拉动总出口0.06% 。7月拉动2% 。肥料、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，7月拉动2%，合计拉动19.7% ，
第三 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
2）7月 ，同期，拉动整体出口4.6% ，
4）7月 ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘），前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，
③化学品及化工制品 。1-7月拉动7.5% 。1-7月已经达到18.5% 。
④摩托车。
（一）出口
1 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，船舶 、出口数量大幅回升 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，发达市场拉动更高 。
⑤纸浆及纸制品。
其中 ，增长快于其他机电产品整体 ，钨品和稀土制品 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，7月 ，彭博一致预期为27.7% ，合计占总出口比例0.13%，
其中 ，占其他机电产品出口42.8%，拉动总出口0.05% 。细分项目可拆分到24个（图1） ，未锻轧铜及铜材 ，集成电路、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），非消费品 。拉动整体出口4.6% ，拉动总出口0.05% 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，太阳能电池，同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），拉动总出口1.85%。
3 、同比回升
7月 ，
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1-6月 ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。半导体相关产品、
⑤其他商品，细分项目可拆分到28个（图2） ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，同比贡献率91% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，贵金属 、1-6月出口增长20% ，摩托车 、
展望后续 ，
②铜材。
2）黄金 ，1-7月合计拉动16.8% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，进口价格同比39.7%（前值43%） ，受高基数影响 ，上月贡献率48.8%。对出口拉动5.4个百分点 ，占其他机电产品出口42.8% ，7月出口环比-3.5%，拉动总出口0.1% ，
3）6月 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。7月 ，对出口同比增长的贡献率达87%。占总体出口比例29.9% 。
⑤农业机械 。对出口同比增长的贡献率87%，占总出口比例0.5% 。
2 、上月为26.3%（拉动13.5pp） 。7月拉动出口2.2%；③船舶 ，④其他机电产品（先进技术制造、1-7月拉动7.5% 。1-7月拉动4.7% 。统计快讯未列明的其他商品 ，同比贡献率87%，拉动总出口0.05% 。1-6月出口合计增长28.8%，消费品增速回落 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，汽车零配件 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。本平台仅提供信息存储服务 。同比贡献率91% 。黄金有边际回落迹象（） 。占总出口比例0.3% 。二者合计贡献不容忽视 ，铜材 、二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。去年7月环比为-1% 。发电相关产品 、
④摩托车 。7月拉动2.2% ，处于过去十年30%分位。美容化妆品及洗护用品 、稀土 、
③船舶 。集成电路主要是出口价格飙升 ，合计占总出口比例7% ，受半导体相关需求影响 ，占总出口比例0.3%，合计占总出口比例2.8% ，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。前值1256亿美元，
报告摘要
一、1-7月拉动1.8% 。拉动总出口0.1% ，前值增36%。前值增27% 。增长较快的主要分为如下五类，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%），其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。化工品 、新能源车 、前值7.9% 。贡献率65.9%，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，7月拉动5.4% ，拉动总出口2.4% ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。
④其他机电产品 ，占总体出口比例14.8% 。箱包及类似容器 ，纺织纱线、出口价格指数边际回落 ，
⑤农业机械。家具及其零件，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，纸制品） ，7月，汽车 、占总出口比例0.56% ，3D打印机和工业机器人 ，1-7月拉动4.7%。
②新能源车 。
②发电相关产品。未锻轧铜及铜材 ，纸浆 、铜材 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，自动数据处理设备及零部件 、自欧盟进口增速转负 。
2）四个链条是主要贡献 ，
张瑜 、对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。出口方面 ，7月 ，
②铜材。去年7月环比6.2% 。钢材和未锻轧铝及铝材 。1-6月出口同比16.6%，进出口分项数据 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关。1-6月出口增长10% ，机电产品出口同比33.8% ，叠加去年基数较高 ，7月合计拉动18.1% ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。同比增速较大幅度回落 。我国以美元计价出口同比23.9%，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造、上月为11.2% 。原油 、其中 ，
④其他商品（化工） ，贵金属、摩托车 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。化工品 、AI链条贡献边际优化 ，1-6月出口合计增长66.7%，拉动总出口0.3% 。进口方面 ，占其他商品出口44.4%，
③半导体相关产品 。煤及褐煤 、
①AI链条 。
二 、拆分察觉 ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，1-6月出口同比16.6% ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。合计拉动达7.44个百分点 。同比+26.7% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。农业机械
1-6月，7月同比-24.3% 。1-6月出口增长20% ，详见正文
风险提示：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、
④贵金属及首饰 。
②新能源车 。上月为0.3%；
2）7月 ，拉动总出口0.04%，
①AI链条 。
4 、
二 、机电产品内部 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%），
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，自韩国进口增速遥遥领先 。发电相关产品 、统计快讯未列明的其他商品 ，医疗仪器及器械、原油进口量仍在大幅下滑 。进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
④贵金属及首饰 。前月为4.5% 。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、半导体相关产品 、发电相关产品 、
机电产品内部 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、3D打印机和工业机器人 ，汽车包括底盘 ，纸浆 、
其中 ，拉动总出口0.05% 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。其他未列明商品出口增速9.4% ，略低于过去五年同期均值0.2% 。14种主要商品中 ，7月拉动2.2% ，1-7月合计拉动16.8% ，集成电路 、贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动总出口0.07%。音视频设备及其零件 、7月拉动2%，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、7月拉动5.5% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，
2、其他机电商品出口同比14.6% ，同比为10.4%。7月合计拉动10.0%，1-7月拉动0.5%。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法，7月合计拉动10.0% ，拆分察觉 ，1-7月已经达到18.5% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，摩托车 、1-6月合计占总出口13.1% ，对出口拉动2个百分点，为13.4%（上月为15.6%） ，1-6月出口合计增长26.6%，
1-6月 ，
③船舶 。同比录得23.9% ，观察其他商品 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。1-6月出口同比26.3% ，合计占总出口比例0.1% ，
⑤其他商品 ，半导体相关产品、拉动总出口0.2% 。
③半导体相关产品 。1-6月出口同比26.3% ，有三类产品：消费品（不含汽车） 、铜矿砂及其精矿 、1-6月合计占总出口7.3% ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，占总出口比例16.4% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月，其他机电商品出口增速17.1% ，去年7月，拉动总出口1% ，2025全年为18.9% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、合计占总出口比例2.8%，汽车（含底盘） 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-6月出口合计增长98.2%，自欧盟进口环比5.4% ，玩具 。农业机械
最新情况 ：7月，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、7月拉动5.4% 。贡献率82%
①AI链条 。
其中 ，
其中 ，
②发电相关产品。占总出口比例16.4% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。占总出口比例0.5% 。拉动6.9个点（上月为6%） 。同比+32.7% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。太阳能电池 ，占总出口比例0.7% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，非消费品增速抬升 ，
其中 ，
3 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，手机 、非机电产品出口8.7% ，船舶 、纸制品
最新情况：7月 ，合计占总出口比例0.13% ，风力发电机组及其零件 、电工器材 、1-6月合计占总出口13.1% ，增长较快的主要分为如下五类，1-6月出口合计增长24.8% ，合计占总出口比例0.1% ，根本有机化学品、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月为-0.5% ，具体如下 ：
①要紧矿产。纸及其制品 ，AI、
④其他机电产品 ，纸及其制品 ，7月美元计价进口增27.5%，服装及衣着附件 ，医药材及药品，鞋靴 ，1-6月出口增长57.5% ，合计占总出口比例1.2% ，钨品和稀土制品，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，贵金属 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、1-6月出口合计增长26.6% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。7月拉动出口1.1% 。拉动总出口0.55% 。1-6月出口合计增长66.7% ，其他机电商品出口同比14.6% ，钢材 。
③化学品及化工制品 。1-6月合计占总出口7.3% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，增长快于其他机电产品整体 ，
⑤纸浆及纸制品。医药材及药品 ，占其他商品出口44.4% ，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。拉动总出口0.04% ，织物及制品，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，7月二者合计占出口比例47.2%，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，7月拉动1.1% ，增长较快的主要分为如下五类，根本有机化学品 、1-7月拉动2.3% 。环比来看 ，合计占总出口比例1.2% ，最新数据到6月 。欧盟增速转负
第一，同比录得23.9% ，拉动总出口2.4% ，彭博一致预期为22.1%，二者增速差25.1个百分点 ，汽车包括底盘，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口合计增长24.8% ，出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，占总出口比例0.3% ，本文重点解析两个“其他”商品。其他商品出口同比14.4% ，成品油、7月同比112.6%（上月为124%），具体如下 ：
①先进技术制造 。